Коммерческие долговые обязательства

Сегодня мы ответим на вопросы по теме: "Коммерческие долговые обязательства" с профессиональной точки зрения с комментариями и выводами. Просьба все вопросы задавать дежурному специалисту.

Выпуск банками долговых обязательств

экономические науки

  • Багаутдинова Миляуша Мунировна , студент
  • Башкирский государственный аграрный университет
  • ОБЛИГАЦИИ
  • СБЕРЕГАТЕЛЬНЫЕ СЕРТИФИКАТЫ
  • ДЕПОЗИТНЫЕ СЕРТИФИКАТЫ

Похожие материалы

Одним из источников банковского капитала является выпуск собственных долговых обязательств. Зарубежные банки начали активно использовать этот источник средств со второй половины прошлого столетия.

Российские коммерческие банки используют мировой опыт в привлечении средств путем эмиссии долговых обязательств — облигаций и векселей. С помощью банковских векселей привлекаются средства юридических и физических лиц в рублях и в иностранной валюте.

Выпущенные долговые обязательства – всего (пассивы кредитных организаций) — средства, привлеченные кредитными организациями в валюте Российской Федерации и иностранной валюте, путем выпуска ими долговых ценных бумаг (депозитных и сберегательных сертификатов, облигаций, векселей и банковских акцептов), обязательства банка, закрепленные выпущенными им долговыми ценными бумагами, подлежащими исполнению по истечению срока обращения и/или установленного срока погашения, принятым к досрочной оплате, но не оплаченным в срок, а также обязательства банка по процентам и купонам по выпущенным ценным бумагам к исполнению .

При формировании дополнительных заемных средств банком могут выпускаться облигации, депозитные и сберегательные сертификаты, а также векселя.

В целях увеличения кредитного потенциала банки выпускают в финансовый оборот облигации. Кредитная организация в соответствии с действующим законодательством и ее уставом по решению Совета директоров, если иное не предусмотрено ее уставом, может выпускать облигации для привлечения заемных средств. Выпуск облигаций допускается только после полной оплаты уставного капитала.

Решение о выпуске облигаций принимается уполномоченным органом банка в порядке, предусмотренном его уставом. Решение о выпуске облигаций должно обязательно содержать:

  • цель выпуска облигаций;
  • указание вида облигаций (именные или на предъявителя);
  • общую сумму эмиссии;
  • количество облигаций;
  • номинальную стоимость облигации;
  • порядок выплаты доходов;
  • порядок и сроки размещения облигаций;
  • порядок оплаты облигации и т. д.

Доход по облигациям выплачивается путем периодической оплаты купонов, разовым платежом при погашении облигации или иным способом, предусмотренным условиями выпуска облигаций.

Выпуски облигаций банков на сумму 10 млрд рублей и более регистрируются в Управлении ценных бумаг Банка России.

Выпуски облигаций банков на сумму от 5 до 10 млрд рублей регистрируются по общему правилу в Управлении ценных бумаг Банка России.


Остальные выпуски облигаций Банком регистрируются в главных территориальных управлениях Банка России.

По форме выпуска облигации кредитной организации могут быть облигациями именными и на предъявителя; обеспеченными залогом собственного имущества либо облигациями под обеспечение, предоставленное кредитной организации для целей выпуска третьими лицами, облигациями без обеспечения; процентными и дисконтными; конвертируемыми в акции, с единовременным сроком погашения или облигациями со сроком погашения по сериям в определенные срок.

Для привлечения дополнительных денежных средств банки наряду с облигациями все чаще прибегают к выпуску разнообразных сертификатов. Подобная практика применяется во избежание ухудшения динамики курса ценных бумаг предыдущих выпусков, которое может быть вызвано выпуском акций, что, кроме того, является еще и относительно дорогим способом мобилизации финансовых ресурсов. Кроме того, дополнительная эмиссия акций ослабляет позиции владельцев контрольного пакета, на что выпуск депозитных и сберегательных сертификатов не оказывает существенного влияния.

Особое внимание к депозитным сертификатам в процессе становления российского рынка ценных бумаг вызвано тем, что они выступают средством, способным обеспечить достаточно быстрое и надежное обслуживание фондовых и других операций в условиях финансовой нестабильности.

Депозитный или сберегательный сертификат — это письменное свидетельство банка — эмитента о вкладе денежных средств, удостоверяющее право вкладчика (то есть «бенефициара») или его правопреемника на получение по истечении установленного срока суммы депозита (вклада) и процентов по нему.

Сберегательный сертификат может быть выдан только гражданину Российской Федерации или иного государства, использующего рубль в качестве официальной денежной единицы.

Депозитный сертификат может быть выдан только организации, являющейся юридическим лицом, зарегистрированным на территории Российской Федерации или на территории иного государства, использующего рубль в качестве официальной денежной единицы.

Собственные векселя банками выпускаются для привлечения кредитных ресурсов. Они могут быть как процентными, то есть банк продает вексель по номиналу, а через определенное время обязуется погасить вексель и уплатить по нему проценты, так и дисконтными, в том случае, если банк продает вексель со скидкой от номинальной стоимости, а погашает в будущем полную сумму, указанную в векселе.

Банковские векселя используются векселедержателями для расчетов по текущим платежам. Клиент, купивший вексель, может расплачиваться им за товары и услуги, причем новый обладатель векселя также имеет право передавать его третьему лицу (путем проставления соответствующего индоссамента). Поэтому хождение банковских векселей выгодно не только банку, но и предприятиям, так как это удобный инструмент взаиморасчетов, а также федеральному и местному бюджетам.

В структуре вложений кредитных организаций РФ в ценные бумаги доминируют облигации со сроком погашения свыше 1 года, далее составляют векселя и банковские акцепты, на третьем месте сберегательные сертификаты и на последнем депозитные сертификаты. По всем видам ценных бумаг наблюдается снижение выпуска банками долговых обязательств, за исключением сберегательных сертификатов.

По всем видам ценных бумаг наблюдается снижение выпуска банками долговых обязательств, за исключением сберегательных сертификатов.

Преобладающими внешними источниками капитала являются, выпуск капитальных долговых обязательств. При выборе источника финансирования капитала банк должен принимать во внимание относительные величины издержек и риск, возникающий при использовании каждого из источников.

В итоге можно сказать, что на сегодняшний день коммерческие банки представляют собой универсальные организации для развития экономики страны. Путем выполнения широкого спектра операций, заключения различных сделок коммерческие банки стали выполнять не только функции сберегательного института, но и выступать в качестве профессиональных участников рынка ценных бумаг.

Читайте так же:  Как погасить просроченную задолженность по кредиту

Список литературы

  1. Зарипова , Г.М. Инновация-неотъемлемая часть конкурентного рынка[Текст] /Г.М..Зарипова//Инновационное-развитие современной науки: материалы международной научно-практической конференции( 31 января 2014.) часть 1 – РИЦ БашГУ — Уфа , — С.213.
  2. Зарипова, Г.М. Кредитование малого бизнеса в современных коммерческих банках России [Текст] / Г.М..Зарипова // Наука,образование и инновации: материалы Международной научно-практической конферен-ци..Челябинск,2016. – Ч 1- С.115-117.
  3. Казимагомедов, А.А., Сурхаев, Р.Р. Эмиссия и размещение ценных бумаг — как способ пополнения ресурсной базы банковского сектора региона / А.А. Казимагомедов, Р.Р. Сурхаев // Региональные проблемы преобразования экономики. – 2014. – № 2. – С. 357-361
  4. Курач, А.М. Управление собственным капиталом коммерческого банка: внутренние и внешние источники прироста капитала, достаточность капитала [Текст] / А.М. Курач // Актуальные проблемы гуманитарных и естественных наук. – 2015. – № 11-3. – С. 130-134.
  5. Основы банковского дела [Текст] : учебное пособие для студ. вузов, обуч. по направлению подготовки бакалавров и магистров для направления «Экономика, специализации «Банки и банковская деятельность» : рек. УМО по образованию / Н. В. Горелая, А. М. Карминский ; под ред. А. М. Карминского. — М. : ФОРУМ : ИНФРА-М, 2013. — 271 с.

Электронное периодическое издание зарегистрировано в Федеральной службе по надзору в сфере связи, информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор), свидетельство о регистрации СМИ — ЭЛ № ФС77-41429 от 23.07.2010 г.

Соучредители СМИ: Долганов А.А., Майоров Е.В.

Источник: http://novainfo.ru/article/8068

Коммерческие долговые обязательства

Показатели ликвидности характеризует способность компании удовлетворять претензии держателей краткосрочных долговых обязательств. [c.13]

Оценка платежеспособности по балансу осуществляется на основе характеристики ликвидности оборотных активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше времени требуется для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность. Ликвидность баланса — возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее — это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Она зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств. [c.308]

Показатели ликвидности применяются для оценки того, как соотносятся наиболее ликвидные элементы баланса финансового учреждения, его оборотный капитал (кассовая наличность, дебиторы, запасы товарно-материальных ценностей) и краткосрочные обязательства (выданные векселя, краткосрочные долговые обязательства и т.д.). Чем выше покрытие этих обязательств за счет быстрореализуемых активов, тем надежнее положение банка, тем больше у него шансов на привлечение средств и расширение сети клиентов. [c.458]

Краткосрочные долговые обязательства (3711) [c.114]

Премия м срок Эмпирическое изучение кривой доходности обычно ограничивается казначейскими векселями и, как правило, показывает, что кривая доходности казначейских векселей имеет положительный наклон. Это несколько странно, так как говорит о том, что маржинальные инвесторы обычно ожидают роста краткосрочных процентных ставок фактически, однако, они могут падать и возрастать с одинаковой вероятностью. Иначе это можно выразить так, что инвесторы могут получить более высокую доходность, вкладывая капитал в казначейские векселя с большими сроками погашения, чем покупая краткосрочные долговые обязательства и осуществляя постоянные реинвестиции. Это явно противоречит гипотезе чистых ожиданий. [c.168]

Коэффициент быстрой ликвидности (Кбл) показывает, сможет ли предприятие в установленные сроки рассчитаться по своим краткосрочным долговым обязательствам. [c.109]

Держатели облигаций получают по ним проценты. Величина их зависит от различных факторов срока обращения, рыночной стоимости заемных капиталов на момент эмиссии, уровня инфляции в стране, солидности предприятия, дополнительных льгот, гарантий, условий и т. д. Один из основных факторов, предопределяющих уровень доходности облигаций, — продолжительность периода их обращения. В нормальной экономической ситуации облигации, выпускаемые на длительные сроки, приносят повышенные проценты по сравнению с облигациями, размещаемыми на более короткие периоды времени. Причем разница между уровнями доходности по долгосрочным облигациям оказывается меньше разрыва в доходности по краткосрочным долговым обязательствам. Поэтому линия доходности облигаций имеет вид выпуклой возрастающей кривой. [c.412]

В условиях экономики с сильной инфляцией связь между доходностью долговых обязательств и сроками их обращения нарушается. При высокой инфляции, когда спрос на деньги значительно превышает их предложение, ставки процентов по краткосрочным долговым обязательствам могут оказаться выше, чем по долгосрочным. [c.413]

Краткосрочные долговые обязательства. [c.468]

Существуют три рейтинга для краткосрочных долговых обязательств (например, коммерческих бумаг), характеризующие относительно высокую способность эмитента долгового обязательства оплатить свои долги. Это три инвестиционные категории категория 1, категория 2 и категория 3. Их характеристики сведены в табл. 12. [c.146]

После обслуживания долга доход остается положительным. Вторым аспектом выживаемости компании является вопрос о достаточности доходов для того, чтобы погасить по крайней мере ближайшие обязательства перед кредиторами, расплатиться по краткосрочным долговым обязательствам, выплатить проценты, арендные платежи и т.п. Следует тщательно проанализировать защитные оговорки кредитных и облигационных соглашений, чтобы выявить возможность банкротства. [c.577]

На рисунке 6.5 сравниваются краткосрочные и долгосрочные процентные ставки в период с 1982 по 1989 год. Из графиков следует, что долгосрочные процентные ставки обычно выше краткосрочных. В 1982 году краткосрочные ставки снижались значительно быстрее долгосрочных — это свидетельствовало о либерализации денежно-кредитной политики. Не удивительно, что в 1982 году на рынках облигаций и акций начались бычьи тенденции. Взлет доходности краткосрочных долговых обязательств в 1988 и в начале 1989 года был вызван ужесточением денежно-кредитной политики ФРС в связи с ростом инфляционных ожиданий. В результате образо- [c.99]

Коэффициент собственной платежеспособности (Ксп) Характеризует долю чистого оборотного капитала в краткосрочных обязательствах, то есть способность предприятия возместить за счет чистых оборотных активов его краткосрочные долговые обязательства чок сп 1

Источник: http://economy-ru.info/info/177235/

Долговые обязательства это

Статью подготовила ведущий эксперт-экономист по бюджетированию Ошуркова Тамара Георгиевна. Связаться с автором
Читайте так же:  Дополнительный отпуск больничный

Вернуться назад на Долговые обязательства

В ходе коммерческой деятельности имеют место разнообразные взаимоотношения между предпринимателями. Следствием их может стать долговое обязательство. Оно свидетельствует о вовлечении заемных средств в оборот. Далее рассмотрим подробнее, что собой представляет долговое обязательство.

По ст. 307, п. 1 ГК, обязательство – гражданское правоотношение, в соответствии с которым одному лицу надлежит совершить в пользу другого определенные действия или воздержаться от них. В первом случае это может быть исполнение работы, передача имущества, выплата денег и так далее. В рамках данного правоотношения кредитор может требовать выполнения обязанности, возложенной на должника.

Договорные обязательства могут возникнуть вследствие действий лиц, не предусмотренных законодательством. Однако при этом они не должны противоречить нормам права, если вследствие них появляются условия, регулируемые общими правилами и нормами ГК.

В рамках односторонней сделки долговое обязательство может возникнуть только относительно лица, заключившего контракт. Данное положение установлено в ст. 155 ГК. В частности, это может быть действие в чьих-либо интересах без поручения. Обязательства могут возникнуть вследствие принятия актов публичной властью. К ним, например, относят административные положения госорганов и структур местного самоуправления. Долговое обязательство также может исходить из факта причинения ущерба другим лицам либо необоснованного обогащения за счет них. Эти обстоятельства могут появиться вследствие действий как юрлиц и граждан, так и структур публичной власти, в том числе в случае принятия ими локальных или иных актов, противоречащих законодательству и прочим нормам. В качестве основания могут также выступать юридические обстоятельства-события. В соответствии со ст. 307, п. 2 ГК, обязательства возникают только из фактов, прямо предусмотренных законом. Данная классификация обладает большим практическим значением. Некоторые из обязательств определяются волей сторон или диспозитивными нормами ГК, другие же образуются преимущественно на основании императивных предписаний.

Информация о тех обязательствах, которые имеет организация, должна отражаться в пассиве баланса (форма № 1) и в приложении (форма № 5). Однако ни в Федеральном законе, регулирующем порядок бухучета, ни в соответствующем положении нет трактовки данного показателя. В связи с этим наиболее целесообразным представляется обращение к МСФО (международным стандартам). В соответствии с ними обязательства классифицируются в качестве элемента, который относится непосредственно к оценке финансового статуса компании.

Они также выступают как часть пассива, возникающего из предшествующих событий, оплата которой предполагается вследствие выбытия ресурсов. Кроме того, обязательства являются результатом прямых событий либо прочих операций. Все вышеизложенное позволяет сделать вывод, что, в отличие от гражданско-правовой точки зрения, в соответствии с которой рассматриваемый элемент правоотношений выступает как условие совершения или несовершения действий, бухгалтерский подход характеризует их как последствия того или другого поведения, вследствие чего возникает необходимость выбытия ресурсов.

Согласно данному положению, в качестве пассивов организации следует рассматривать:

• Долговые обязательства (кредиты и займы, задолженность и другое).
• Собственные средства, которые не вошли в состав капитала (доход будущего периода, резерв предстоящих расходов и так далее).

Обязательства, которые имеет покупатель перед продавцом, необходимо признавать, учитывая дату непосредственного приобретения продукции или перехода прав собственности, но не на момент вступления договора поставки в действие.

В бухгалтерской отчетности используются следующие категории:

• Краткосрочные и долгосрочные.
• Просроченные и срочные.
• Необеспеченные и обеспеченные.

Правила бухгалтерского учета требуют, чтобы погашение долговых обязательств было обоснованным.

Большинство из долговых обязательств следует отражать в отчетности в тех суммах, которые вытекают из отчетных записей организации и признаются ею правильными. В качестве исключений выступают расчеты с бюджетом и банками. Они должны быть согласованы с соответствующими структурами. Долговые обязательства включаются в сумму основного долга. Исключением в данном случае являются займовые и кредитные средства. Они отражаются совместно с суммой, отражающей проценты по долговым обязательствам. Заем может быть привлечен посредством выдачи векселя либо эмиссии облигации. В этом случае обязательства могут отражаться с учетом процентов, причитающихся по долгу. Средства, приобретенные в иностранной валюте, подвергаются переоценке по курсу. Они отражаются в рублях.

В бухгалтерской отчетности указывается отсутствие условий признания дохода при оказании услуг, исполнении работ и продаже продукции.

• Наличие у предприятия права получать доход, вытекающий из конкретного соглашения либо подтвержденный прочим образом.
• Возможность определить сумму прибыли.
• Уверенность в том, что вследствие осуществления конкретной операции будет увеличена экономическая выгода организации.
• Переход прав собственности, распоряжения, пользования либо владения товаром к покупателю от предприятия, принятие заказчиком результата работы, факта оказания услуги.
• Возможность определить расходы, которые уже были либо будут произведены в соответствии с операцией.

Если относительно денежных средств или прочих активов, которые получены организацией в оплату, не будет выполнено хотя бы одно из вышеприведенных условий, это отражается в бухгалтерской отчетности. Вместе с этим указывается срок долговых обязательств. По его истечении средства списываются в соответствии с данными проведенной инвентаризации, письменным обоснованием и распоряжением (приказом) руководства предприятия с отнесением к внереализационным доходам.

Видео удалено.
Видео (кликните для воспроизведения).

Долговые обязательства РФ

Для их выражения существует три формы. Они закреплены в ст. 2 ФЗ, регулирующем государственные долговые обязательства.

Эти формы следующие:

• Кредиты, получаемые Правительством.
• Займы, осуществляемые за счет выпуска ценных бумаг от правительственного имени.
• Другие формы, гарантированные властью.

Более конкретно долговые обязательства государства определены в Бюджетном кодексе.

В частности, в нем предусмотрены следующие формы:

• Договоры и соглашения, которые заключены от имени России с кредитными компаниями, зарубежными странами и финансовыми международными организациями в их пользу.
• Государственные ценные бумаги, выпущенные от лица РФ.
• Договора о предоставлении гарантий, поручительства по обеспечению исполнения условий третьими лицами.
• Переоформление обязательств сторонних участников в государственный долг.
• Договора и соглашения, международные в том числе, о реструктуризации и продлении условий.

Читайте так же:  Временный перевод для замещения отсутствующего работника предполагает

Аналогичным образом могут выражаться долговые обязательства региона или муниципального образования. Однако для МО исключением является последняя из приведенных форм (международных соглашений и договоров). При этом обязательства муниципальных образований, в отличие от государственных, могут выражаться в форме переоформления долгов юридических лиц в муниципальные, согласно нормативных актов местной власти. Положения о способах обращения ценных бумаг закреплены в ст. 4 соответствующего ФЗ.

После его введения долговые обязательства России соответствуют тем формам, которые приведены в ст. 98. В частности, использование кредитов Правительства обуславливается недостаточностью средств бюджета. До того как был принят ФЗ, регулирующий вопрос о внутреннем государственном долге России, прямое указание на наличие возможности покрыть дефицит за счет внедрения заемных ресурсов содержалось в Законе РСФСР, регламентировавшем основы бюджетного устройства и процесса в стране.

Но принятый впоследствии указанный выше ФЗ о государственном долге впервые урегулировал данный вопрос комплексно. Вместе с этим следует напомнить о том, что до момента принятия новой редакции Закона «О Центробанке России» — предоставление кредитов Правительству осуществлялось непосредственно Центральным банком. Данная организация в качестве ресурсов использовала и собственные средства, и отчисления, поступавшие от прочих коммерческих банковских и кредитных структур. Эти выплаты, в свою очередь, составляли часть сумм привлеченных средств юридических лиц и граждан согласно нормативам для передачи в ЦБ на хранение, а также свободные (временно) вклады населения в филиалах Сбербанка в объемах, определенных в ежегодных соглашениях.

Источник: http://center-yf.ru/data/economy/dolgovye-obyazatelstva-eto.php

Обеспеченное долговое обязательство

Обеспеченное долговое обязательство — группа ценных бумаг, в роли обеспечения которых выступают долговые обязательства юридических лиц. Английское название данного термина — Collateralized debt obligations или сокращенно CDO. В эту категорию активов, как правило, включаются корпоративные облигации, реализуемые на фондовом рынке, займы, предоставляемые институциональными кредитодателями, транши активов (ценных бумаг), эмитированных в рамках операций по секьюритизации и так далее. Обеспеченное долговое обязательство — любой инструмент, который несет определенный риск для заемщика. К примеру, облигации, кредиты, свопы и так далее.

Обеспеченное долговое обязательство — актив (ценная бумага), имеющая инвестиционный уровень и обеспеченная пулом кредитов, облигаций и прочих активов. По своей структуре Collateralized debt obligations имеет общие черты с обеспеченным облигационным или ипотечным обязательством. Особенность лишь в том, что CDO предоставляют разные виды долговых бумаг, имеющих различные виды риска. В Collateralized debt obligations типы долга могут называться по-разному, к примеру, «slices» или транши. Они отличаются своим уровнем риска и сроком выплат.

Обеспеченное долговое обязательство: история появления

Впервые Collateralized debt obligations появились еще в 1987 году. Эмитент — компания Drexel Burnham Lambert Inc. (сегодня уже не существует). Обязательства предназначались для другой компании — Imperial Savings Association, которая через некоторое время обанкротилась и была поглощена Resolution Trust Corporation.

Уже через несколько лет после сделки сектор обеспеченных долговых обязательство обрел новое дыхание. К преимуществам CDO можно было отнести высокую прибыль, которая была на 2-4% больше, чем для корпоративных облигаций. При этом кредитный рейтинг сравниваемых активов был идентичен. Именно благодаря этому американские CDO стали привлекательными инструментами для инвесторов на фондовом рынке. По своей популярности они даже затмили казначейские облигации США. Инвесторы в расчете на большую прибыль массово покупали обеспеченные долговые обязательства, не особо оглядываясь на существующие риски.

За три года (с 2004 по 2007 год) объем выпущенных Collateralized debt obligations (CDO) вырос с 20 до 180 миллиардов долларов. При этом снизилось кредитное качество активов по причине роста ипотечных и субстандартных задолженностей. Уровень долгов подскочил с 5 до 36 процентов, что не сказалось на кредитном рейтинге активов.

Спрос на долговые обязательства существовал до момента, пока рынок недвижимости США показывал небывалую устойчивость. Объяснить эту зависимость можно с той точки зрения, что владельцы Collateralized debt obligations рассчитывали получить выплаты по более высокой ставке процента (в сравнении с корпоративными облигациями).

В 2005-2006-м годах из-за проблем на рынке недвижимости Соединенных Штатов качество закладных, являющихся базой для выпуска долговых обязательств, заметно ухудшилось. Банки начали их выпуск на основе жилищных займов. Их получали люди без первоначального взноса или те клиенты, которые по различным причинам не могли рассчитывать на подобный кредит. В течение какого-то времени CDO еще приносил прибыль, но уже через время от обязательств пришлось избавляться многим инвесторам.

В 2013 году в роли эмитента CDO выступил известный банк Deutsche Bank, который организовал эмиссию на сумму около девяти миллиардов долларов. Выпуск производился двумя траншами при условии выплат от 8 до 14.6 процентов. Такие активы вызвали неподдельный интерес у инвесторов. В тот период «волну» подхватили многие компании. К примеру, американское предприятие Redwood Trust через много лет после завершения кризиса вновь начало продажу CDO на базе коммерческой недвижимости.

Хорошо известны обеспеченные долговые обязательства и в России. Только вот популярны они стали не сразу. Так, в 2006 году совместным решением компании JP Morgan и банком «Зенит» были выпущены первые долговые обязательства. Основой CDO стали корпоративные облигации. На тот период объем сделки был внушительным и составил около 250 миллионов долларов.

В 2007 году банк Deutsche Bank и дочерняя компания ВТБ в Австрии VTB Austria выпустили партию еврооблигаций. В виде обеспечения выступили долговые обязательства группы банков и компаний Украины, Казахстана и России. Общий объем сделки составил около 220 миллионов долларов, период действия CDO — пять лет.

Читайте так же:  Мини кредит без отказов срочно наличными

Еще через год тот же Deutsche Bank (но уже совместно с «Тройка Диалог») создал и реализовал обеспеченные долговые обязательства на сумму около девяти миллиардов рублей. Основой CDO стали долговые бумаги группы российских компаний.

Сегодня главным ограничением выпуска обеспеченных долговых обязательств на российском рынке является «сырость» инвестиционной базы в этом вопросе, а также большая сложность создания CDO.

Обеспеченные долговые обязательства: виды и особенности

Структуру обеспеченных обязательств CDO можно рассмотреть на схеме представленной ниже.

Сегодня есть несколько видов Collateralized debt obligations. К ним можно отнести:

1. Облигации, которые обеспечены инструментами финансового рынка. Данный актив можно разделить на два основных вида:

— обязательства, обеспеченные инструментами финансового рынка. Обеспечение — пул долговых активов финансового рынка;

— синтетические ценные бумаги. Обеспечение — пул производных долговых активов.

Описанные выше инструменты условно делятся на несколько подклассов, а именно арбитражные и балансовые.

Инвесторы, которые покупают балансовые облигации, преследуют две основные цели :

— получить доход за счет эффективного управления активами, которые обеспечивают облигации;
— добиться спрэда между прибылью обеспечения долговых бумаг и ценой привлечения финансовых ресурсов для покупки обеспечения.

Арбитражные облигации , которые обеспечены инструментами финансового рынка, также делятся на несколько типов. Они бывают обеспеченными финансовыми потоками или рыночной ценой. Базой обеспеченных cash­flow CDO является несколько параметров — прибыль по процентам, выплачиваемая после дефолта, и основанная сумма, выплачиваемая в момент покрытия задолженности.

Что касается кредитной защиты, которая обеспечена рыночной ценой облигаций (английское название — market-value CDO), то она гарантируется, благодаря способности долговых бумаг приносить прибыль от реализации долговых активов для покрытия текущих долговых обязательств.

В 1980 году балансовые облигации имели в основе кредитную структуру рыночной цены. Но уже через десять лет правила были измены, и на рынке стали вращаться только балансовые облигации, гарантированные финансовыми потоками.

Отдельного внимания заслуживают облигации, которые обеспечены инструментами финансового рынка. Здесь стоит учитывать мотивацию каждого конкретного инвестора. К примеру, если речь идет о сделке, имеющей арбитражный характер, то целью инвестора является получение спрэда между траншем долговых обязательств, которые входят в эту структуру и доходностью самих обязательств.

При сделке с балансовыми облигациями цель инвестора — убрать долговые инструменты (чаще всего речь идет о кредитах) из балансового отчета. В роли сторон, которые заключают балансовые сделки, выступают различные финансовые учреждения. К примеру, это могут быть банки, которые таким способом стремятся уйти от рискованных займов.

Еще один важный момент — структура облигаций, которые обеспечены инструментами финансового рынка. Наибольшую роль в финансовых схемах с облигациями играет менеджер активов. Именно он несет ответственность за управление портфелем. Такого специалиста часто называют менеджером обеспечения (управляющим CDO). Полномочия менеджера ограничиваются основными условиями договора, а сама ценная бумага должна удовлетворять целому ряду стандартов. Цель — поддержать кредитный рейтинг, который был присвоен в период эмиссии.

Деньги, которые предназначались для покупки обеспечения, инвестор может получить за счет траншей или выпуска (эмиссии) долговых обязательств. Такие транши бывают нескольких видов:

— привилегированные;
— мезонинные;
— акционерные (субординированные).

При этом рейтинг есть у всех выпусков долговых обязательств, кроме акционерных (субординированных). Привилегированные транши могут похвастаться рейтингом АА или ААА. У мезонинных траншей кредитный рейтинг ниже — от А до В. Что касается акционерных (субординированных) траншей, то они получают лишь остаточные платежи, поэтому и рейтинга не имеют.

Современные облигации, которые обеспечены долговыми обязательствами, могут гарантировать полную выплату транша и всех процентов прибыли лишь при наличии надежного и эффективного базового обеспечения. Деньги, которые нужны для покрытия обязательств по траншам, могут поступать на счет продажи активов, образующих базовый пул, для погашения активов, являющихся частью данного пула, и купонных выплат по основным активам.

Источник: http://utmagazine.ru/posts/12956-obespechennoe-dolgovoe-obyazatelstvo

Что такое долговое обязательство? Государственные долговые обязательства

В ходе коммерческой деятельности имеют место разнообразные взаимоотношения между предпринимателями. Следствием их может стать долговое обязательство. Оно свидетельствует о вовлечении заемных средств в оборот. Далее рассмотрим подробнее, что собой представляет долговое обязательство.

Юридический аспект

По ст. 307, п. 1 ГК, обязательство – гражданское правоотношение, в соответствии с которым одному лицу надлежит совершить в пользу другого определенные действия или воздержаться от них. В первом случае это может быть исполнение работы, передача имущества, выплата денег и так далее. В рамках данного правоотношения кредитор может требовать выполнения обязанности, возложенной на должника.

Общая характеристика

Договорные обязательства могут возникнуть вследствие действий лиц, не предусмотренных законодательством. Однако при этом они не должны противоречить нормам права, если вследствие них появляются условия, регулируемые общими правилами и нормами ГК.

Классификация

В рамках односторонней сделки долговое обязательство может возникнуть только относительно лица, заключившего контракт. Данное положение установлено в ст. 155 ГК. В частности, это может быть действие в чьих-либо интересах без поручения. Обязательства могут возникнуть вследствие принятия актов публичной властью. К ним, например, относят административные положения госорганов и структур местного самоуправления. Долговое обязательство также может исходить из факта причинения ущерба другим лицам либо необоснованного обогащения за счет них. Эти обстоятельства могут появиться вследствие действий как юрлиц и граждан, так и структур публичной власти, в том числе в случае принятия ими локальных или иных актов, противоречащих законодательству и прочим нормам. В качестве основания могут также выступать юридические обстоятельства-события. В соответствии со ст. 307, п. 2 ГК, обязательства возникают только из фактов, прямо предусмотренных законом. Данная классификация обладает большим практическим значением. Некоторые из обязательств определяются волей сторон или диспозитивными нормами ГК, другие же образуются преимущественно на основании императивных предписаний.

Читайте так же:  Гибкое варьирование дебиторской и кредиторской задолженностью

Бухгалтерский учет

Информация о тех обязательствах, которые имеет организация, должна отражаться в пассиве баланса (форма № 1) и в приложении (форма № 5). Однако ни в Федеральном законе, регулирующем порядок бухучета, ни в соответствующем положении нет трактовки данного показателя. В связи с этим наиболее целесообразным представляется обращение к МСФО (международным стандартам). В соответствии с ними обязательства классифицируются в качестве элемента, который относится непосредственно к оценке финансового статуса компании.

Они также выступают как часть пассива, возникающего из предшествующих событий, оплата которой предполагается вследствие выбытия ресурсов. Кроме того, обязательства являются результатом прямых событий либо прочих операций. Все вышеизложенное позволяет сделать вывод, что, в отличие от гражданско-правовой точки зрения, в соответствии с которой рассматриваемый элемент правоотношений выступает как условие совершения или несовершения действий, бухгалтерский подход характеризует их как последствия того или другого поведения, вследствие чего возникает необходимость выбытия ресурсов. Согласно данному положению, в качестве пассивов организации следует рассматривать:

  • Долговые обязательства (кредиты и займы, задолженность и другое).
  • Собственные средства, которые не вошли в состав капитала (доход будущего периода, резерв предстоящих расходов и так далее).

Обязательства, которые имеет покупатель перед продавцом, необходимо признавать, учитывая дату непосредственного приобретения продукции или перехода прав собственности, но не на момент вступления договора поставки в действие.

Виды долговых обязательств

В бухгалтерской отчетности используются следующие категории:

  • Краткосрочные и долгосрочные.
  • Просроченные и срочные.
  • Необеспеченные и обеспеченные.

Правила бухгалтерского учета требуют, чтобы погашение долговых обязательств было обоснованным.

Особенности фиксирования

Большинство из долговых обязательств следует отражать в отчетности в тех суммах, которые вытекают из отчетных записей организации и признаются ею правильными. В качестве исключений выступают расчеты с бюджетом и банками. Они должны быть согласованы с соответствующими структурами. Долговые обязательства включаются в сумму основного долга. Исключением в данном случае являются займовые и кредитные средства. Они отражаются совместно с суммой, отражающей проценты по долговым обязательствам. Заем может быть привлечен посредством выдачи векселя либо эмиссии облигации. В этом случае обязательства могут отражаться с учетом процентов, причитающихся по долгу. Средства, приобретенные в иностранной валюте, подвергаются переоценке по курсу. Они отражаются в рублях.

Требования

В бухгалтерской отчетности указывается отсутствие условий признания дохода при оказании услуг, исполнении работ и продаже продукции. К ним относят:

  • Наличие у предприятия права получать доход, вытекающий из конкретного соглашения либо подтвержденный прочим образом.
  • Возможность определить сумму прибыли.
  • Уверенность в том, что вследствие осуществления конкретной операции будет увеличена экономическая выгода организации.
  • Переход прав собственности, распоряжения, пользования либо владения товаром к покупателю от предприятия, принятие заказчиком результата работы, факта оказания услуги.
  • Возможность определить расходы, которые уже были либо будут произведены в соответствии с операцией.

Если относительно денежных средств или прочих активов, которые получены организацией в оплату, не будет выполнено хотя бы одно из вышеприведенных условий, это отражается в бухгалтерской отчетности. Вместе с этим указывается срок долговых обязательств. По его истечении средства списываются в соответствии с данными проведенной инвентаризации, письменным обоснованием и распоряжением (приказом) руководства предприятия с отнесением к внереализационным доходам.

Долговые обязательства РФ

Для их выражения существует три формы. Они закреплены в ст. 2 ФЗ, регулирующем государственные долговые обязательства. Эти формы следующие:

  • Кредиты, получаемые Правительством.
  • Займы, осуществляемые за счет выпуска ценных бумаг от правительственного имени.
  • Другие формы, гарантированные властью.

Более конкретно долговые обязательства государства определены в Бюджетном кодексе. В частности, в нем предусмотрены следующие формы:

  • Договоры и соглашения, которые заключены от имени России с кредитными компаниями, зарубежными странами и финансовыми международными организациями в их пользу.
  • Государственные ценные бумаги, выпущенные от лица РФ.
  • Договора о предоставлении гарантий, поручительства по обеспечению исполнения условий третьими лицами.
  • Переоформление обязательств сторонних участников в государственный долг.
  • Договора и соглашения, международные в том числе, о реструктуризации и продлении условий.

Аналогичным образом могут выражаться долговые обязательства региона или муниципального образования. Однако для МО исключением является последняя из приведенных форм (международных соглашений и договоров). При этом обязательства муниципальных образований, в отличие от государственных, могут выражаться в форме переоформления долгов юридических лиц в муниципальные, согласно нормативных актов местной власти. Положения о способах обращения ценных бумаг закреплены в ст. 4 соответствующего ФЗ.

Специфика Бюджетного кодекса

После его введения в 2000 году долговые обязательства России соответствуют тем формам, которые приведены в ст. 98. В частности, использование кредитов Правительства обуславливается недостаточностью средств бюджета. До того как был принят ФЗ, регулирующий вопрос о внутреннем государственном долге России, прямое указание на наличие возможности покрыть дефицит за счет внедрения заемных ресурсов содержалось в Законе РСФСР, регламентировавшем основы бюджетного устройства и процесса в стране.

Но принятый впоследствии указанный выше ФЗ о государственном долге впервые урегулировал данный вопрос комплексно. Вместе с этим следует напомнить о том, что до 26 апреля 1995 года – момента принятия новой редакции Закона «О Центробанке России» — предоставление кредитов Правительству осуществлялось непосредственно Центральным банком. Данная организация в качестве ресурсов использовала и собственные средства, и отчисления, поступавшие от прочих коммерческих банковских и кредитных структур. Эти выплаты, в свою очередь, составляли часть сумм привлеченных средств юридических лиц и граждан согласно нормативам для передачи в ЦБ на хранение, а также свободные (временно) вклады населения в филиалах Сбербанка в объемах, определенных в ежегодных соглашениях.

Видео удалено.
Видео (кликните для воспроизведения).

Источник: http://businessman.ru/new-chto-takoe-dolgovoe-obyazatelstvo.html

Коммерческие долговые обязательства
Оценка 5 проголосовавших: 1

ОСТАВЬТЕ ОТВЕТ

Please enter your comment!
Please enter your name here